龙虎榜丨机构今日买入这18股，抛售御银股份1.40亿元

界面新闻记者 | 李烨

界面新闻编辑 | 牙韩翔(hánxiáng)

星巴克中国宣布多款非咖啡产品商品(shāngpǐn)降价。

星巴克中国向界面新闻提供(tígōng)的信息显示，自6月10日起，星冰乐、冰摇茶、茶拿铁系列，共计十款(shíkuǎn)产品价格集体下调。本次降价范围覆盖拥有这三大品类的所有门店，降价范围在2-6元，若以(ruòyǐ)大杯为标准计算，则平均(píngjūn)降价幅度5元。

界面新闻自星巴克目前菜单看到，星冰乐、冰摇茶、茶拿铁旗下的产品降价后将会有多款(duōkuǎn)产品价格降至20元区间(qūjiān)，最低价为23元。

这是(zhèshì)自茶饮咖啡开打“价格战”以来，星巴克首次直接(zhíjiē)降价。在此之前，该公司产品价格下探的方式主要是发优惠券。

此前，消费者领取星巴克优惠券的方式，主要(zhǔyào)为(wèi)第三方平台平台优惠以及星巴克中国官方小程序和APP内部领券。

由于星巴克优惠券的发放，在本轮宣布降价之前，星巴克已有部分产品价格实质性降低。例如大杯冰摇(bīngyáo)红莓黑加仑原价(yuánjià)为31元，界面新闻翻查其去年7月叠加优惠券后(hòu)的价格，为15.5元。

这也意味着消费者对星巴克此轮“普降”的兴奋感知，有(yǒu)可能在经过(jīngguò)去年一年优惠券活动后被有所对冲。

星巴克中国今天发布的(de)信息中，除了降价之外，它还强调了“上午(shàngwǔ)咖啡，下午非咖”的概念——显然是想进一步打开非咖啡的消费场景，并通过20元价格带(dài)吸引一部分茶饮消费者。

星巴克在中国面临着价格战、消费疲软和行业竞争等诸多考验(kǎoyàn)。

今年(jīnnián)第二季度星巴克中国才止住了同店交易量的下跌趋势。

根据其财报，中国市场2025 财年第二季度营业(yíngyè)收入达7.397亿美元(yìměiyuán)，同比增长5%，同店(tóngdiàn)交易量同比攀升4%，同时门店经营利润率依然保持两位数。而本财年第一(dìyī)财季，中国地区实现营收7.44亿美元，同比上涨1%，但同店销售额下降 6%。2024财年它(tā)的同店销售额和平均售价也均为下降状态。

这些数据直接反映出，中国市场大量的咖啡和茶饮品牌抢走了(qiǎngzǒule)一部分星巴克的顾客。更直观的现象是(shì)，在中国一二线城市的商业综合体里，动辄(dòngzhé)就会(huì)出现多个咖啡和茶饮品牌，而星巴克与之相邻的情况并不少见。

无论是降价(jiàngjià)还是强调“非咖”场景，星巴克都是要把这部分客群(kèqún)吸引回来。

尽管咖啡的市场规模在扩张，但非咖啡饮品仍是中国的饮品市场重要的组成部分。在星巴克降价之前(zhīqián)，行业内竞争就已蔓延(mànyán)至此。

今年初，瑞幸就已高举高打进入轻乳茶的阵列，并为之“豪掷”5亿张“9块9”的优惠券吸引消费者买奶茶。同月，霸王(bàwáng)茶姬上线“轻因(qīngyīn)系列”，咖啡因(kāfēiyīn)含量比常规产品低了50%。

星巴克中国(zhōngguó)称，星冰乐、冰摇茶、茶拿(ná)铁(tiě)是星巴克中国非咖啡系列的王牌产品，其中冰摇茶销售额连续三年大幅增长。事实上，星冰乐、冰摇茶和茶拿铁都是星巴克全球固定(gùdìng)菜单当中的系列，和美式、拿铁一样“移植”到各个市场。

这些非(fēi)咖啡系列(xìliè)虽然在中国会有一些本土化的创新，但整体配方仍然脱离不开星巴克原有的研发系统。

星巴克(xīngbākè)想要打开非(fēi)咖市场，它需要意识到，中国消费者对非咖产品(chǎnpǐn)有不同于欧美的口味需求，星巴克在强调自身产品差异化的同时，或许需要研发更多贴近中国消费者的非咖饮品。

另外，星巴克(xīngbākè)降价主打的甜味饮品在下沉市场受到格外的喜爱。

2022年，时任星巴克中国首席运营官，现任星巴克中国首席执行官刘文娟接受界面新闻采访时曾(céng)表示，下沉市场(shìchǎng)顾客在午后、下午，乃至晚间的消费需求会更(gèng)高。

而这里(zhèlǐ)的人们喜甜，对于咖啡的消费需求仍然在培育中，因此在下沉(xiàchén)市场，星冰乐、冰摇茶等产品门槛更低，消费者也更乐于尝试。

一个事实是，现阶段仅靠咖啡产品已难以支撑起星巴克中国近年来(jìnniánlái)的下沉扩张策略，价格更低的非(fēi)咖系列，能够帮助它打开(dǎkāi)更大的下沉市场，同时让已经开出的下沉市场门店保持业绩增长。

截至今年第二季度，星巴克中国(zhōngguó)已将门店覆盖(fùgài)至超1000个县级市场，共有门店7758家。仅2024财年，星巴克中国就新增(xīnzēng)166个县级市场，较2023财年几乎翻倍。

在过去一年，星巴克中国反复强调无意参与价格战，但市场的竞争已然令它不得不也拿出(náchū)一些措施吸引(xīyǐn)消费者。而(ér)社交平台上，人们对星巴克的讨论很大一部分也是围绕“价格”展开。

但这家巨头在中国进行(jìnxíng)的多数标志性改革，都是由市场竞争所推动，而非主动出击(zhǔdòngchūjī)。

例如2018年星巴克上线专星(zhuānxīng)送服务，就是面临着2017年的(de)(de)新兴挑战者瑞幸的横空出世，彼时瑞幸以创新性的外送服务及低价策略迅速攻占(gōngzhàn)了市场，而在这之后星巴克的数字化业务也得到极大扩张。再至2024年发送优惠券，是因为星巴克中国已开始(kāishǐ)面临咖啡行业的9块9低价竞争。

除了降价(jiàngjià)之外，过去的几个月星巴克中国也发生了一系列变动。

其中最令人关注(guānzhù)的便是去年传出的股权(gǔquán)(gǔquán)架构变动一事。当时市场消息称，星巴克正研究中国业务的各种选择，包括出售股权的可能性，而星巴克已非正式地评估了潜在投资者的兴趣，其中包括中国国内的私募股权公司(gōngsī)。此外，消息人士还指出，股权出售也可能吸引中国企业集团(jítuán)或其他有该行业经验的本地公司兴趣。而星巴克中国则还在评估是否(shìfǒu)要做出这一选择。

星巴克中国在股权架构上将会作何(zuòhé)改变仍未有消息落定，但星巴克中国及总部的人事已经变化。星巴克中国董事长兼原CEO王静瑛于(yú)今年退休，去年全球(quánqiú)CEO纳思瀚也辞去(cíqù)了首席执行官和星巴克董事会成员的职务。总部的新任领导者被星巴克创始人称为“星巴克在关键历史(lìshǐ)时期需要的领导者”。

星巴克的压力从(cóng)内部也能明显感知到。

价格之外，面对新兴的(de)(de)茶饮品牌，后者以联名营销见长，不断火爆出圈的联名IP缔造消费者为收集杯套、纸袋、周边的购买行为，从而巩固了其品牌声势。而在这一过程中，对比早年写字楼人群以购买一杯星巴克为社交秘诀(mìjué)，星巴克中国(zhōngguó)在近年来的社交属性明显下降。同时一位不愿(bùyuàn)具名的星巴克中国前(qián)员工向界面新闻透露，在开拓新店拿到出众的选址环节，星巴克中国也遇到了比以前更大的阻力。

因此除了降价，星巴克中国最新的(de)举动还意在巩固其在中国市场的另一优势(yōushì)——客制化。

星巴克中国表示，降价后所留出的(de)价格空间，也将更鼓励顾客探索(tànsuǒ)客制化，解锁星巴克的各类“隐藏(yǐncáng)菜单”，或是根据自己的喜好定制饮品。

例如在刚刚过去的(de)5月星巴克中国与五月天的联名(liánmíng)中，五月天的歌迷最喜欢客制化的产品就是“卜卜星冰乐”，即在芒果西番莲果茶星冰乐中，添加莓莓风味浓浆。界面(jièmiàn)新闻据目前菜单看到，这类客制化额外(éwài)添加的元素价格为3元，与降价幅度大致契合。

客制化在某种程度上就像星巴克中国一直经营的会员体系那样(nàyàng)，给拥戴其的消费者以惊喜，并(bìng)以此维持其消费黏性。财报(cáibào)显示，至2024年(nián)星巴克中国的会员规模近1.4亿，来自会员的销售占比达74%。

事实上(shìshíshàng)在去年(qùnián)，星巴克中国也曾对其会员(huìyuán)体系做出升级，在与茶饮品牌打出差异化的同时，尝试为自己留住更多顾客。此外星巴克去年财报也曾显示，下沉市场的会员增速(zēngsù)超过高线城市，销售增速也为高线城市的两倍。

与此同时，星巴克(xīngbākè)中国(zhōngguó)也已经(yǐjīng)加入联名的(de)营销打法，今年3月至今，它联名过的IP就有史努比、五月天，最新的公告中星巴克中国表示，6月其冰摇茶系列还会与迪士尼“疯狂动物城”进行联名。综合(zōnghé)来看，星巴克中国仍有强大的品牌影响力，但通过这些频繁的动作巩固自己的品牌资产，似乎是眼下它的必经之路。